商業不動産会社コリアーズによると、南ベイ地域のオフィス空室率は2026年7〜9月の第3四半期に13.4%となり、2026年4〜6月の第2四半期の14.1%から改善した。2025年第3四半期の16.1%からも改善した。コリアーズの南ベイ市場などのリサーチディレクター、マイク・ファム氏は「シリコンバレー市場は現在、明らかに好調だ」と述べた。
コリアーズは、人工知能企業がサンタクララ郡とフリーモント市場でオフィスや研究スペースの賃貸を続ける一方、第3四半期の大きな押し上げ要因の一つとして、グーグルがサニーベールの複数拠点で計210万平方フィートのオフィススペースを更新したことを挙げた。主な賃貸契約として、アマゾンがサニーベールの1000 Enterprise Wayで318,300平方フィートを賃借したほか、AI企業Physical Intelligenceが233,500平方フィート、ヒューレット・パッカード・エンタープライズがサニーベールで318,000平方フィートを賃借した。
第3四半期の地域別の空室率は、キャンベル-ロスガトスが22.4%で南ベイで最も高く、第2四半期の23%から改善した。サンノゼは18.3%で、コリアーズは南ベイで2番目に悪い水準としており、第2四半期の18.2%からわずかに悪化した。その他では、サニーベール8.4%（第2四半期9.8%）、マウンテンビュー12.9%（同15.7%）、サンタクララ12.5%（同13.5%）、フリーモント／ミルピタス10.1%（同10%）、クパチーノ／サラトガ2%（同1.8%）、ギルロイ／モーガンヒル1.5%（同2.5%）、ロスアルトス11.3%（同10.8%）だった。
賃貸動向を示す指標のネット・アブソープションについて、コリアーズは、第3四半期に南ベイで約829,600平方フィート分、空いた面積を上回って埋まったと報告した。2026年通年ではこれまでに155万平方フィート分、空いた面積を上回って埋まったという。ファム氏は「2026年第3四半期は、過去2年で最も強いアブソープションの四半期だった」と述べた。
